盘点节能环保行业业绩中的“三、四、五”

        新年伊始，节能环保领域上市企业陆续发布2016年业绩预告。据不完全统计，截至2月14日，已有25家企业发布了业绩快报或预告，本报记者在对其进行汇总分析后发现，2016年节能环保产业仍然保持着稳健增长。但企业业绩已经出现两极分化态势：多数企业后劲十足，增速迅猛；少数行业“大拿”营收和盈利却双双下滑。
      四大梯队：形成业绩增长企业阵营
      在记者统计的已发布业绩快报或预告的25家企业中，营业收入和利润预增占多数。其中，业绩增长可分为同比增长超过100%、同比增长50%~100%、同比增长30%~50%以及同比增长0%~30%四大梯队。
      较为亮眼的是，神雾环保和中原环保以净利润与上年同期比实现281%~297%和722.08%~810.16%的增幅占据高位增长区间。此外，兴源环境和云投生态2016年度归属于上市公司股东的净利润分别达到比上年同期增长110%~140%和245%~295%，也跻身这一阵营。
      聚光科技占据第二梯队。该公司发布业绩预告称，2016年度盈利将保持在39527万~46936万元，归属于上市公司股东的净利润将比上年同期增长60%~89.99%。这一梯队的企业还有中金环境、三维丝、三聚环保、达实智能、格林美等。
      第三梯队的企业分布较多，博世科、碧水源、东江环保、雪浪环境、美丽生态等公司均位列其中。例如，碧水源2016年归属于上市股东的净利润将达到163403.76万~204254.70万元，比上年同期增长20%~50%；环能科技2016年归属于上市公司股东的净利润有望达到6263万~7306万元，同比增长20%~40%；雪浪环境预计2016年归属于上市公司股东的净利润为8201.10万~9332.28万元，比上年同期增长45%~65%；美丽生态预估该公司2016年度净利润达到3700万~5300万元，同比上升10.63%~58.48%。
      第四梯队的代表企业是汉尧环保和智光电气。汉尧环保预计2016年归属于上市公司股东的净利润将达1700万~1850万元，比上年同期增长14.48%~24.58%。智光电气预计2016年归属于上市公司股东的净利润10801.68万~14042.18万元，同比上年增长0%~30%。
      三大贡献点：2016年节能环保企业业绩稳增
      仔细分析后发现，2016年节能环保上市企业业绩增长，主要有三大贡献点。
      其一，水处理行业增速迅猛，PPP项目带动业绩增长。2016年，获得快速增长的行业覆盖了水处理、固废处理、环境监测等行业，其中，以水处理行业表现尤为突出，业绩增长强劲，这不仅得益于“水十条”等政策的助推，PPP项目的大量落地也功不可没。
      PPP模式将简政放权和推进市场化改革紧密结合起来，近两年得到了政府的大力支持。数据显示，截至2016年11月，财政部项目库内有环保PPP项目2559个，投资规模15374亿元，分别占财政部项目库的24%和12%。“水十条”出台后，PPP与水处理被发现具有高度的合作契合点。2015年4月9日，财政部与环保部联合印发《关于推进水污染防治领域政府和社会资本合作的实施意见》后，越来越多的PPP项目在水处理领域开始落地。
      水处理领域知名企业碧水源方面就称，2016年度该公司的业绩之所以高速增长，就是由于较好地抓住了国家推广PPP机制的机遇。
      在业内以黑臭河治理而声名鹊起的环能科技也将2016年度的业绩增长归功于“水十条”的发布释放了黑臭河治理的空间，并认为2017年随着大量PPP项目落地、运营放量，该公司的业绩有望进一步翻倍增长。
      其二，产业并购红利初现。近几年节能环保产业风起云涌，产业内出现大量并购行为。据不完全统计，2014年，节能环保行业共发生88起并购事件，涉及交易金额为225亿元；2015年，环保并购案例约136起，涉及交易金额超过400亿元；2016年，这两项数据分别为82起和373亿元。
      并购行为无疑壮大了企业的规模，使企业实现多元化布局，增强企业的整体实力。并购完成后，企业的财务报表数据也会更加好看。1月19日，中原环保在其公布的业绩变动原因说明中提到，该公司发行股份购买净化公司资产事项已完成，“此次重组标的资产的进入，以及标的资产在本期与上年同期运营模式上的差异，使公司的营业收入、净利润、每股收益等指标均有较大幅度增长”。
      格林美也称：“本报告期内并入的子公司对利润也有一定贡献，使得本报告期归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长。”

      第三，科技型企业后劲十足，发展稳健。
      在节能环保领域，有一些企业在市场纷扰之中仍然坚持科技创新才是立企根本，做到厚积薄发。神雾环保就是这一类型的代表。记者发现，自2014年开始，神雾环保的业绩均保持了高速增长。2014年、2015年该公司的利润增长率分别达到了170%和96%，2016年预计盈利增长有望达到281%~297%。高速增长背后，是其拥有热装式节能型密闭电石炉等新工艺、新技术，这些核心技术优势难以被其他企业所复制，使其拉开了与竞争对手的距离。而市场逐渐认可其技术实力后，也保证了后续订单无忧，企业能够保持快速稳健的增长也就顺理成章了。
      五家企业：业绩预减预示谋求转型发展时刻已来临
      多方传喜讯之余，也有五家企业发布了预减公告，且减幅较大，其中不乏业内排名靠前的企业。
      双良节能预计2016年归属于上市公司股东的净利润同比上年下降40%~60%；盛运环保净利润预减20000万~25000万元，比上年同期减少66.2%~72.96%；科林环保披露该公司2016年度归属于上市公司股东的净利润2078.74万元，较上年同期下降24.78%；远达环保2016年营业总收入约326114万元，比上年同期的353614万元减少了7.78%，归属于上市公司股东的净利润约为15193万元，比上年同期的28664万元降低了16.99%。
      隆华节能利润下滑甚至高达80%。该公司近日发布公告称，预计2016年归属于上市公司股东的净利润为1800万~5000万元，同比上年下降72.01%~89.92%。
      之所以业绩下滑，一方面是受实体经济不景气的影响，一批传统行业的上市公司迎来低谷期。例如，双良节能所生产的溴冷机等产品主要服务于大型石油化工、钢铁冶金、煤化工等领域，而这些均是受国家宏观经济调控影响较大的行业，上游行业市场低迷，双良的业绩也难有起色。
      另一方面，大气污染治理领域增长放缓，传统脱硫、脱硝、除尘业务增长乏力。科林环保和远达环保的业绩下滑就是受此影响。远达环保在预告中称，受火力发电机组利用小时数下滑影响，该公司特许经营业务脱硫脱硝电价收入同比减少，导致利润同比下降；受脱硝催化剂业务全行业持续低迷影响，脱硝催化剂价格持续下跌，收入、利润同比下降。
      隆华节能业绩大幅下滑则是多重因素共同作用的结果。该公司在业绩变动说明中指出了四点原因：一是受国家经济结构持续调整、客户需求不振、市场竞争激烈等因素综合影响，公司节能换热板块收入规模下降，净利润同比下滑；二是报告期内滨海BT项目接近完工，建设期间贡献的净利润同比大幅减少；三是工业水处理板块订单减少、项目进度延迟；四是市政水处理板块投资进度低于预期。
      当然，此次企业发布的多是业绩预告，最终实际数据仍有待年报公布后予以确认。但预告仍然是晴雨表，业绩预增的企业表明在“十三五”开了个好头，而预减的企业则被提示：谋求转型发展的时刻已经来临。